5月金融总量合理增长 有力支持实体经济

新华社北京6月14日(rì)电 《中国证券报》14日刊发文章《5月金融总量(zǒngliàng)合理增长 有力支持(zhīchí)实体经济》。文章称，中国人民银行6月13日发布数据显示，5月金融数据与实体经济运行情况合理匹配，5月社会融资规模、广义货币（M2）和人民币贷款(dàikuǎn)增速均明显(míngxiǎn)高于名义(míngyì)GDP增速。专家表示，总体来看，金融总量继续合理增长，支持实体经济力度保持稳固。财政、产业等宏观政策靠前发力、更加积极有为(wèi)，与货币政策形成更强合力，推动经济运行持续向好。 （资料图片(túpiàn)。新华社发） 数据显示，受政府债券和企业债券等直接(zhíjiē)融资的(de)拉动，5月社会融资规模增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。 专家分析，政府债券是拉动社会融资规模较快增长的最主要因素。进入(jìnrù)二季度，在特殊再融资债发行工作继续推进的同时，随着特别(tèbié)国债启动发行，政府债净融资进度进一步加快。此外，地方新增(xīnzēng)专项债发行也出现提速迹象，5月新增专项债规模为(wèi)4432亿元，单月发行规模创今年新高(xīngāo)，这些因素共同拉动了5月政府债券融资较快增长。 专家表示，企业债券(qǐyèzhàiquàn)融资也(yě)有所增加。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，5月5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%，在4月较低水平上(shàng)进一步下降。低利率背景下企业加大债券融资力度，有助于降低整体(zhěngtǐ)融资成本。 5月末(yuèmò)狭义(xiáyì)货币（M1）同比增速上升较多。数据显示，5月末，M1同比增长2.3%，较上月末提升0.8个百分点。专家分析，目前M1统计口径中包括流通中货币（M0）、单位和个人活期存款(huóqīcúnkuǎn)、非银行支付机构客户备付(bèifù)金（如微信钱包、支付宝余额等），与趴在银行账户上的(de)定期存款相比，属于支付交易较为便利的“活钱”。 专家表示(biǎoshì)，5月这部分“活钱”的增速明显加快，体现近期发布(fābù)的一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动(huódòng)有回暖提升的迹象。 前5个月，人民币贷款增加10.68万亿元；5月末，人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长(zēngzhǎng)7.1%。专家表示，贷款规模(guīmó)保持(bǎochí)合理增长，信贷结构出现不少亮点。 从结构上看，普惠小微贷款(dàikuǎn)余额为34.42万亿元，同比(tóngbǐ)增长11.6%；制造业中长期贷款余额为14.75万亿元，同比增长8.8%。以上贷款增速均高于同期(tóngqī)各项贷款增速。 专家表示(biǎoshì)，一方面，降息落地有助于支撑贷款需求增长。有银行客户经理反映，现在银行客户普遍都对利率(lìlǜ)调整比较关注，5月央行降低了政策利率，作为贷款市场定价基准的(de)LPR也随之下行，很多企业感到利率更加划算，提款(tíkuǎn)意愿明显增加。另一方面，外部环境变化也对信贷(xìndài)形势产生边际影响。 同时，个人贷款(dàikuǎn)的增长也反映了经济活动热度的变化。有银行反映，个人按揭(ànjiē)贷款投放有所增多(zēngduō)，同时今年“618”促销活动提前至5月中旬开启，叠加“以旧换新”政策继续带动耐用品消费较快增长，用于支持(zhīchí)消费的短期贷款增长势头也出现好转。 需要(xūyào)注意的(de)是，债券对贷款的替代效应继续显现。专家认为，近段时间，债券对贷款的替代作用比较明显，受到了多方面因素影响。 专家表示，下阶段金融总量增长有望保持平稳。从历史规律看，6月经济活动通常比较活跃(huóyuè)，融资需求相应也会增加(zēngjiā)。 我国经济发展韧性持续显现，为金融总量合理增长(zēngzhǎng)提供了稳固(wěngù)的(de)基本面支撑。专家认为，当前更加积极的财政政策(cáizhèngzhèngcè)持续发力见效，5月初金融管理部门发布的一揽子金融政策措施有效提振了市场信心，经营主体也在主动应变作为、转型发展，这些都对实体经济有效需求恢复(huīfù)起到积极作用。 同时，一揽子金融支持措施效果陆续显现(xiǎnxiàn)，流动性将保持充裕。专家表示，货币政策从出台到效果显现需要(xūyào)一个过程，今年5月7日，人民银行发布(fābù)了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等，力度非常大，各项政策已(yǐ)逐步有效落地。 专家预计，央行将综合运用(yùnyòng)多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。6月初，央行公告开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作(cāozuò)，为(wèi)保持全月总体流动性充裕营造良好基础，从月末披露到提前发布(fābù)也为市场吃下“定心丸”；另外，新增设了央行各项工具操作情况表，也使政策更加透明(tòumíng)，有效引导并稳定市场预期。 考虑到6月全月共有1.2万亿元买断式逆回购(huígòu)到期，央行还将在6月16日开展(kāizhǎn)一次4000亿元6个月期买断式逆回购操作，全月将实现(shíxiàn)净投放。 专家(zhuānjiā)表示(biǎoshì)，6月处于半年末流动性考核的关键节点，又叠加同业存单大规模到期等因素，全月金融机构对流动性需求较高，央行提前提供中期资金支持，体现了对市场的呵护。（完(wán)）