拉夏贝尔“归来”能有多少机会

逐渐淡出(dànchū)大众视野的拉夏贝尔(bèiěr)要回来了。近日，上海市第三中级人民法院裁定批准拉夏贝尔重整计划，这意味着拉夏贝尔司法重整正式迈入执行阶段。随着重组进展(jìnzhǎn)的推进，拉夏贝尔“回归”的消息被快速传开(chuánkāi)。

5月28日，拉夏(lāxià)贝尔相关人士告诉北京商报记者，拉夏贝尔将在投资人支持(zhīchí)下重整回归，重新(chóngxīn)归来的(de)拉夏贝尔仍将专注时尚业务，并集中(jízhōng)优势资源发挥La chapelle主品牌竞争优势。不过，当下的女装市场竞争格局已经发生变化，重新归来的拉夏贝尔又能有多少机会？

随着重组计划的推进，拉夏(lāxià)贝尔也将(jiāng)重新回归大众视线(shìxiàn)。近日，上海市第三中级人民法院裁定批准拉夏贝尔重整计划，这意味着拉夏贝尔司法重整正式迈入执行阶段。一个月(yuè)前，拉夏贝尔重整计划（草案）已分别获得债权人(zhàiquánrén)和出资人组高比例表决(biǎojué)通过。而在2023年9月，拉夏贝尔依法转入重整程序，并公开招募重整投资(tóuzī)人。2024年7月，拉夏贝尔与联合投资人杭州广穗金投控股有限公司、上海东方证券创新投资有限公司签署重整投资协议。其中，广穗金控作为产业投资人，将受让部分(bùfèn)资本公积金转增股份，提供2.2亿元重整投资款(kuǎn)助力拉夏贝尔清偿债权；东证(dōngzhèng)创新作为财务投资人，预期提供1.99亿元无息流动性支持款，补充拉夏贝尔流动资金。

对于重整以及未来的规划，拉夏贝尔信心满满。拉夏贝尔相关(xiāngguān)人士对北京商报(shāngbào)记者表示，重新归来的拉夏贝尔仍将专注于时尚(shíshàng)业务，并持续聚焦品牌力提升、业务模式调整、改善经营策略及优化业务结构等(děng)关键举措，大幅增强拉夏贝尔持续经营及盈利能力，使拉夏贝尔再次成为经营稳健、运营(yùnyíng)规范、业绩优良的头部时尚企业。

根据拉夏(lāxià)贝尔发布的重整(zhòngzhěng)计划，其未来将围绕(wéirào)多个关键方向进行发力。拉夏贝尔在重整计划中提及“在管理人的监督下推进重整计划执行，化解历史(lìshǐ)债务，聚焦主业，提升盈利能力；同时剥离低效资产，优化股权体系，处置无实质业务子公司，盘活资产，提升效益以及加强核心(héxīn)品牌建设，实施‘一牌(yīpái)一策’，重塑品牌矩阵”。此外，拉夏贝尔还(hái)表示，将加大业务把控，保障可持续发展，推动产业资源规范化(guīfànhuà)，加强品牌保护以及修复信用体系，提升融资能力，加强与金融机构合作，重构供应链体系。

在时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人(chuàngshǐrén)程伟雄看来，负债累累的拉夏(lāxià)贝尔重新归来看起来很美好，但(dàn)很难东山再起。“作为过时的时尚符号，拉夏贝尔在当下(dāngxià)女装市场(shìchǎng)中也只能是卖商标的命运。随着在线市场商标低价买卖的侵蚀，拉夏贝尔的品牌竞争力只会愈加边缘化。”程伟雄说。

资料显示，2020年，拉夏贝尔将发展模式调整为“品牌授权+运营(yùnyíng)服务”的“轻资产”业务运营模式，至此，拉夏贝尔走上了(le)卖(mài)吊牌之路。

与如今的(de)情况相比，曾经(céngjīng)的拉夏贝尔(bèiěr)一度成为(chéngwéi)国产女装品牌的代表，被称为中国版“ZARA”。拉夏贝尔成立于1998年，2014年登陆港交所，2017年登陆上交所，成为当时首家在港交所和上交所两地上市的服装类企业。

根据财报数据，2017年拉夏(lāxià)贝尔营收(yíngshōu)90亿元，净利润5亿元。2018年，拉夏贝尔营收突破100亿元，站在行业头部的位置。在巅峰时期，拉夏贝尔门店遍布大街小巷，达到9500家左右(zuǒyòu)。然而好景不长，在2018年之后，拉夏贝尔的发展(fāzhǎn)急转直下。2019年，拉夏贝尔营业收入为76.66亿元，同比(tóngbǐ)下降24.66%；亏损21.7亿元。2020年，拉夏贝尔全年营业收入为18.193亿元，同比下降76.27%；亏损13.769亿元。随后拉夏贝尔的发展一直走下坡路，伴随业绩不断(bùduàn)亏损，拉夏贝尔的债务(zhàiwù)危机也像滚雪球般越滚越大。最终(zuìzhōng)，拉夏贝尔因不能清偿(qīngcháng)到期债务，并且(bìngqiě)明显缺乏清偿能力，经债权人申请，上海市(shànghǎishì)第三中级人民法院裁定受理拉夏贝尔破产清算，并指定北京市金杜律师事务所上海分所担任管理人。2022年，拉夏贝尔被上交所决定终止(zhōngzhǐ)公司A股股票上市。拉夏贝尔逐渐淡出了消费者(xiāofèizhě)视野。

此番重新归来，原来的(de)问题是否有效解决成为业界关注(guānzhù)的重点。对此，拉夏贝尔相关人士表示：“此番重整回归后，在投资人的支持下，可改善短期财务(cáiwù)困境，并有效解决历史遗留的债务问题，同时可以推动公司修复信用体系，进一步提升(tíshēng)公司运营效率(xiàolǜ)，使公司重回良性发展轨道。”

在盘古智库(zhìkù)研究院高级研究员江瀚看来，当前女装市场正朝着多元化、个性化(gèxìnghuà)方向发展，消费者(xiāofèizhě)不仅关注产品的款式设计，也越来越重视品质、可持续性和购物体验，这就(jiù)要求企业在产品开发上不断创新，满足不同层次消费者的需求。对于拉夏贝尔来说，需要在品牌形象塑造与文化建设方面投入更多精力，强化品牌故事讲述(jiǎngshù)能力，在建立与消费者的深层次情感(qínggǎn)连接等层面不断改革。

拉夏贝尔相关人士对北京商报记者说道：“未来，公司(gōngsī)仍将专注于时尚业务，并仍以女装品牌为核心发展主(zhǔ)线，从而集中优势资源发挥La chapelle主品牌竞争优势；针对与主品牌存在明显区隔定位的品牌，将保持其差异化发展方向(fāngxiàng)；以更加清晰化、个性化及(jí)差异化的品牌定位，重塑拉夏贝尔品牌矩阵(jǔzhèn)，开辟多元增长曲线。”

北京商报记者 张君花(zhāngjūnhuā)